由于市场猜测美联储将再次出手拯救股市,并通过降息推高资产价格,美国股市年初迄今上涨了15%左右。与此同时,标普GSCI商品指数过去一年下跌了14%。
Incrementum在《我们信仰黄金》指出,在历史背景下,除了黄金以外,大宗商品相对于股市的估值仍被严重低估。
下面一张图显示的是,自1970年以来的标普GSCI和标普500指数的走势,可以看出,从长期来看,两者都是处于上行趋势,但当前大宗商品和股市的走势已经相背离。
要想回到这条大趋势线上,标普500指数必须下跌44%,GSCI必须上涨112%。
然而,目前出现这种情况是极不可能的。