活着就是胜利 谁是美国汽车供应链中最有希望的幸存者

在新型冠状病毒肆虐全球的同时，它也从根本上扰乱了几乎所有行业。其中汽车行业、航空和酒店业等行业受到的冲击最为严重。

底特律投资公司Piquette Partners的汽车顾问、联合创始人兼负责人Tarun Kajeepeta认为，在这样一个特殊的时刻，活下来就已经是“胜利”了。

不幸的是，整个汽车生态系统已经受到了严重而深远的影响。据TrueCar、Manheim和Hertz的数据，4月份全美汽车销量下降50%，二手车的价格暴跌18%，而美国租车费用也同比大幅下降75%。

虽然不太可能所有的汽车厂商都能渡过难关，但还能看到希望吗？当我们进入到这种“新常态”时，谁将成为汽车行业的“幸存者”呢？让我们来探讨汽车生态系统的一些关键部门将如何受到影响。

首先，影响行业的根本因素是什么？以下是当前的趋势和迫在眼前的因素：

二手车的价格在短期内仍有下降的空间。随着汽车租赁公司和经销商寻求减少亏损，大量供应可能会涌入市场，再加上消费者可支配收入的减少，二手车的价格在未来几个月将继续下跌。

政府可能出台刺激措施，但目标将针对于新车销售和租赁计划。看看“旧车换现金”2.0计划就知道了。美国国会议员和汽车业高管正在积极讨论促进新车销售的政策。预计短期内消费者激励措施可能会给予汽车制造商支持，并将有很强烈的环保角度的考量。

在全球各城市地区，消费者对汽车的需求实际上可能会增加，但在其他地区则会减少。在社交隔离的背景下，公共交通带来了重大的健康风险，因此人们会寻找更安全的替代品。

正如在中国武汉观察到的那样，汽车销量在城市地区短期内可能会增长，而在人均汽车拥有量已经很高的地区，不太可能出现类似的增长。

在线零售将改变购买汽车及所有权的方式。尽管汽车制造商在强力推动，以及Vroom、Carvana等电子商务平台的兴起，但一些经销商一直抵制在线零售的趋势。然而，当前的现实使得汽车在线零售几乎成为一种必要手段。

另外生产将是小规模的。暂且不谈需求方面的担忧，社交距离的要求和可观失业救济金的诱惑将使大规模恢复生产变得几乎不可能，更不用说新型冠状病毒在全球范围内波及到了很多的汽车制造商和供应商。因此制造商需要为减少产量做好准备。

那么，这些趋势对汽车生态系统中的不同成员意味着什么呢？每个部门都会看到幸存者和失败者，还是两者兼而有之？

汽车制造商-关键词：幸存者

虽然近期的前景不容乐观，但预计新车销售将受到巨额政府刺激计划的提振，它鼓励消费者用旧车和高油耗的汽车换购更新、更环保的车型。

由于信贷措施承担了部分风险，汽车制造商至少有办法在短期内产生有意义的收入。在美国的汽车制造商当中，特斯拉在电动传动技术、在线零售和高度整合的供应链方面的竞争优势尤为突出。

另外鉴于通用汽车在中国等潜在高增长市场的强大地位，该公司也处于有利地位。

放贷方-关键词：幸存者和失败者

二手车的价格受到冲击，消费者和经销商的违约率可能很高，因此用于汽车租赁和拓展业务的抵押品可能抵不上还款金额。

鉴于资产组合的多样性，像Ally这样的大型贷款机构应该能够挺过这场风暴，但汽车制造商自己的信贷部门却陷入了大麻烦，因为它们的资金周转完全与汽车价格挂钩。

供应商-关键词：幸存者和失败者

总的来说，供应商的命运将与汽车制造商类似，但有一个关键区别。那些手上有现成零部件订单的公司有一条可立即获得收入的途径。

而那些专注于研发和新车开发的厂商会陷入困境，因为汽车制造商可能会在短期内推迟研发支出。预计未来18个月将出现一些供应商的整合。

拍卖行-关键词：幸存者

目前，由于美国许多州实施了封锁命令，消费者对二手车的需求大幅下降，拍卖行的业务可谓举步维艰。

在许多情况下，拍卖业务已被暂时完全关闭。然而，拍卖公司的收入主要来自固定的收费结构，因此，尽管二手车的价格有所下降，但随着供应充斥市场，未来几个月的交易量实际上可能会增加。

像Manheim和KAR这样的拍卖行应该很快就能松一口气了。

租车公司-关键词：失败者

在汽车生态系统的所有参与者中，这个部门的前景最差。

据TSA统计，美国旅游市场目前已下降95%，而租车公司的大量业务依赖于此。需求流失、资产价值快速贬值以及固定成本高企等因素形成了一场“末日风暴”，令这个部门的前景黯淡。

考虑到租车业务属于低利润率业务，因此租车公司的债务情况在短期内似乎不妙。如果没有大规模的政府救助或者商业模式的改变，部分公司可能会破产。

除非这些公司有足够的现金储备来支付未来至少12个月的开支，而美国最大的两家租车公司Hertz和Avis目前都没法满足这个条件。

经销商-关键词：幸存者和失败者

在一个竞争激烈、参与者众多的部门里，我们会看到许多幸存者和失败者。

最有可能生存下来的是那些手头有现金能够度过难关，收入跟得上以及积极拥抱在线零售的经销商。依赖二手车销售的规模较小的经销商面临的风险最大，当然其他不愿作出改变的经销商也是如此。

尽管前景无疑是黯淡的，但我认为求生的欲望将推动汽车行业许多部门在技术和商业模式方面进行一些急需的创新和冒险。

在当下这样的时刻，我们无法作出任何的保证或承诺。那些敢于冒险并迅速采取行动的公司，将使自己处于最有利的生存地位，并赢得参与推动行业向前发展的新秩序的机会。

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